Investir na Europa Central e de Leste: Inbound M&A report 2022/2023

O início de 2022 sinalizou para o que seria um ano turbulento para o mercado europeu e global, com a Rússia a invadir a Ucrânia a 24 de fevereiro. As tendências que já estavam em jogo em 2021 - o aumento da inflação e dos custos com empréstimos - foram fortemente ampliadas. A guerra desencadeou choques de oferta, principalmente no mercado grossista de gás.

Enquanto isso, a imposição de sanções económicas contra a Rússia complicou ainda mais o cenário de negociações. Nesse contexto, os estrangulamentos na cadeia de fornecimento e a escassez de mão de obra, assim como o legado da pandemia, continuaram a reduzir o crescimento.

As condições de negociação dificilmente poderiam ter sido mais desafiantes. No entanto, como revela nosso relatório, o impacto na atividade de fusões e aquisições na região da Europa Central e de Leste foi muito menos pronunciado do que muitos inicialmente temiam. De facto - e com exceção de 2021, um ano recorde um tanto anómalo para fusões e aquisições - os volumes de negócios e o valor agregado dos negócios em 2022 atingiram novos recordes na região.

Principais conclusões

No total, a Europa Central e de Leste registou 846 transações com um valor agregado de 39,2 mil milhões de euros.
O número de transações registadas na Europa Central e de Leste em 2022 é maior do que qualquer total anual além do registado em 2021, eclipsando os 38,6 mil milhões de euros de 2016.
A Europa Central e de Leste não foi a única a enfrentar ventos desfavoráveis às fusões e aquisições – todas as partes do mundo, sem exceção, foram afetadas, mesmo as economias avançadas da Europa Ocidental e da América do Norte sofreram quedas anuais mais acentuadas em volume e valor.
A Europa Central e de Leste também continuou a ser um forte atrativo para o investimento internacional. A proporção geral de transações de fusões e aquisições na região envolvendo patrocinadores internacionais aumentou para 64% em 2022, mais quatro pontos percentuais que no ano anterior e facilmente a maior proporção em registos recentes desde 2015.
A atividade do espaço de private equity abrandou após o dilúvio recorde de transações em 2021, com uma queda anual de 31% no volume de aquisições. O valor caiu ainda mais, 66%, com aquisições totalizando 3,4 mil milhões de euros em 2022, em comparação com 9,9 mil milhões de euros no ano anterior.

O volume de aquisições em 2022 manteve-se notavelmente bem pelos padrões históricos. O número de aquisições de private equity em 2022 continua a ser um dos mais altos já registados na Europa Central e de Leste, com um total de 97 negócios, superando facilmente qualquer soma anual entre 2015-2020.

Perspetivas para os próximos meses

A região continua a oferecer oportunidades de consolidação sem precedentes em setores que vão desde a saúde e turismo (às vezes juntos) até à manufatura e tecnologia.

2023 será certamente um ano desafiante. Mas em contraciclo estão a qualidade dos negócios da região, a criatividade dos dealmakers e o apoio contínuo do Mecanismo de Resiliência e Recuperação da UE, que vale mais de 100 mil milhões de euros para os 12 países da Europa Central e de Leste que são membros da UE. Isso, e os fundamentos sólidos da região, sugerem que há boas razões para estarmos relativamente otimistas em relação ao próximo ano.